ESG 1.0：排除的起源

当宗教机构开始出于道德原则而排除某些公司时，ESG 1.0 概念应运而生。在这个阶段，主要关注的是避免与损害特定价值观的行业有关联。排除的决策并未考虑到ESG因素对财务绩效的影响。儘管这是一个起点，但它缺乏对ESG对投资绩效潜在影响的全面了解。

ESG 2.0：风险管理的兴起 

ESG 2.0 标誌着人们开始认识到ESG因素对财务绩效有重大影响。公司开始任命”ESG负责人”以应对对ESG相关资讯的不断增长需求。然而，这些ESG负责人通常是具有职能背景的中阶管理人员，缺乏ESG领域的专业知识。重点主要放在风险管理和满足内部和外部的需求。

治理维度 

在ESG 2.0中，对公司治理的关注成为一个重要方面。公司治理是指影响公司指导和控制方式的规则、实践和流程体系。它包括平衡利害关係人的利益，包括投资者、员工、客户和社区。

在这个阶段，公司治理分析的目的是评估公司的治理实践如何影响其信用状况。这包括评估所有权结构和董事会的有效性、管理文化和内部控制、透明度和报告，以及监管、税务和法律框架等因素。公司被认为能够减轻信用风险的特徵包括拥有独立和多元化的董事会、有效的控制系统以及透明的沟通机制。

信用评估记分卡

为了系统地评估信用风险，引入了专有的信用评估记分卡。这些记分卡提供了一个结构化的框架，用于评估信用风险并生成与信用评级一致的信用评分。治理维度被纳入到这些记分卡中，作为更广泛的管理和治理(M&G)评估的一部分。M&G评估作为信用评估的修正因素，考虑了公司的治理实践及其对信用风险的潜在影响。

ESG 3.0：利用影响力和价值创造

ESG 3.0代表了ESG演进的当前阶段，其特点是强调影响力和价值创造。公司不再仅仅满足于管理风险，而是积极寻求利用ESG实践产生积极影响的机会。如今，ESG被视为商业上的必需品，而不仅仅是功能性的需求。

ESG 3.0指标 

ESG 3.0引入了新的指标来衡量ESG实践的潜在影响。其中一个指标是潜在避免排放（PAE），它量化了通过现有解决方案相比最有可能的常规替代方案所能避免的排放量。PAE提供了对公司在减少碳排放方面的前瞻性和定量评估。碳时间价值是ESG 3.0中的另一个重要概念，它认识到今天避免的排放比未来避免的排放具有更大的价值。优先投资那些具有高PAE影响的商业可行技术的公司更有可能在ESG评估中受到青睐。

下一代ESG领袖 

ESG 3.0需要新一代的ESG领袖，他们必须具备ESG专业知识和商业头脑。这些领袖通常是拥有跨职能背景的高级主管，他们能够提供不同的观点。他们的责任包括建立一流的ESG政策和框架，将ESG整合到整个组织中，并担任公司ESG计划的公众形象。ESG领袖还需要与外部合作伙伴合作，以促进其更广泛的生态系统的可持续性。

数据和报告的作用

数据在推动ESG框架的演进中扮演着关键角色。人们越来越期望组织揭示其ESG实践和表现。美国证券交易委员会（SEC）已提出强制性的气候相关披露要求，要求公司报告气候变化和转向低碳经济所面临的风险。这种对透明度和报告的监管推动凸显了ESG数据在决策和利害关係人参与中的重要性。

结论

ESG从最初作为道德排斥策略开始，经历了漫长的发展过程。从ESG 1.0到2.0再到现在的3.0，ESG框架的演进反映了人们对ESG因素对财务影响和价值创造潜力的认识日益增强。公司正在将ESG视为商业上的必需品，并寻求产生积极影响的机会。ESG领袖的角色也在扩大，需要具备ESG和业务策略专业知识的个人。随着对ESG数据和报告的需求不断增加，组织必须适应ESG实践并将其融入核心业务中，以在不断发展的可持续投资环境中蓬勃发展。

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