上海集裝箱運價指數 (SCFI)：全球貿易的關鍵指標

簡介

上海集裝箱運價指數（SCFI）已成為全球貿易中最受關注的指標之一。僅在過去一個月，就有超過100篇主要新聞媒體和行業期刊的文章引用了SCFI。甚至像馬士基這樣的航運巨頭也經常在其年度報告中引用該指數。但SCFI究竟是什麼，為什麼它在國際物流領域如此重要？

在本文中，我們將探討SCFI的歷史和重要性，研究其對出口商、進口商、海運承運人和貨運代理的影響。我們還將比較它與其他運費指數的異同，並討論其通過衍生品交易穩定中國航運市場的初衷。通過了解SCFI，物流專業人士可以獲得有關市場趨勢的寶貴見解，並做出更明智的決策。

SCFI的起源和目的

中國政府於2005年創建上海集裝箱運價指數，其主要目標包括：

1. 提供市場透明度

主要目標之一是提供一個簡單、綜合的運費價格指數，以吸引更多買家和賣家進入本地市場。通過匯總15條不同航線的數據，SCFI提供了上海出口集裝箱運輸市場即期運費的快照。這個易讀的基準有助於有效匹配供需，同時反映整體市場健康狀況。

2. 實現風險管理

SCFI的第二個主要目的是創建一個對沖市場波動的平台。有了既定的指數，市場參與者就可以根據SCFI的變動進行衍生品交易。這將使企業能夠保護自己免受不可預測的價格波動影響。

3. 促進市場穩定

歷史上，上海出口市場經歷過快速擴張和收縮。通過促進衍生品市場，SCFI的創建者希望為這個波動的行業帶來更大的穩定性。對沖價格波動的能力理論上會使企業更容易投資並更確定地規劃未來。

SCFI的背景：過去的經濟事件

為了理解SCFI的重要性，回顧一些近年來影響海運市場的重大事件會很有幫助：

2008年：歐盟反壟斷法規變化

2008年，歐盟廢除了EC第4056/86號條例，結束了許多航運聯盟長期享有的反壟斷豁免權。此前，承運人可以合法地固定價格並協調貿易航線的運力。這一法規的廢除導致市場競爭加劇，持續波動。

2009-2010年：市場極端情況

航運業在此期間經歷了戲劇性的波動。正如紐約航運交易所CEO Gordon Downes解釋的那樣："2009年，該行業面臨有史以來最糟糕的業績。然而，2010年市場轉向，承運人創下了歷史最佳業績。這是一個競爭激烈且波動的市場，未來還會有更多衝擊。"

近期市場暴跌

在撰寫本文時，海運市場正經歷前所未有的下滑。運費在短短12個月內下跌了50%，達到有記錄以來的最低水平。前船舶經紀人、現任《The Loadstar》編輯顧問Mike Wackett指出，"自2010年以來，承運人集體未能盈利。"

這種波動性凸顯了一個能夠實現更有效風險管理策略的運費指數的潛在價值。

未充分發展的衍生品市場

儘管SCFI的創建初衷是好的，但基於該指數的強大衍生品市場從未真正形成。以下幾個因素導致了這一結果：

行業阻力

航運業的許多主要參與者對衍生品市場的潛力表示擔憂。一些承運人擔心它會很快被投機者控制，可能導致更大的市場不穩定性。

缺乏廣泛採用

由於缺乏廣泛的行業支持，衍生品市場未能獲得廣泛採用所需的臨界質量。因此，很少有運營商通過基於SCFI的衍生合約正式對沖風險。

持續波動

缺乏有效的對沖機制意味著市場仍然容易受到重大價格波動的影響。Gordon Downes強調了一些可能引發未來波動的潛在因素：

• 承運人破產：如果一家大型承運人面臨財務困難，他們的船隻可能面臨被扣押的風險。即使只是這種可能性也可能導致運量迅速轉移到其他承運人，推高價格。
• 燃料價格波動：雖然承運人在2015年受益於較低的燃料成本，但價格的突然上漲可能會在他們調整燃料相關收入之前給其運營帶來重大壓力。

這些因素表明，通過衍生品交易實現市場穩定的初衷仍未實現。

當今的SCFI：一個重要但不完美的系統

雖然SCFI可能沒有達到其所有最初目標，但它仍然是航運業廣泛追蹤和引用的指標。然而，理解其局限性以及它與其他運費指數的區別至關重要：

範圍狹窄

SCFI專注於：

• 出口（非進口）
• 來自單一市場（上海）
• 基於每週即期運費

這種狹窄的焦點意味著SCFI並不一定反映更廣泛的市場條件或大多數託運人支付的費率。

與CCFI的比較

中國集裝箱運價指數（CCFI）提供了更全面的市場視角。正如全球航運分析師Wolf Richter解釋的那樣："更廣泛的中國集裝箱運價指數（CCFI）基於從中國所有主要港口離開的集裝箱價格，是即期運費和合約運費的綜合指數。"

不准確的可能性

SCFI的即期運費基於承運人的預期收費，而非最終確定的費率。這導致一些承運人質疑其作為市場指標的有用性，至少有一家大型承運人選擇不參與該指數。

非運量指標

需要注意的是，SCFI的變化並不一定與航運量的變化相關。如Richter所指出的，"該指數只涵蓋費率，不涉及航運量。因此，目前的運力（船舶）過剩使費率下降，而不是運量。"例如，2015年SCFI下降了約50%，但整體運量增長了3.7%。

海運業和SCFI的未來

展望未來，海運價格（特別是來自上海）的長期走勢仍不確定。市場面臨幾個影響供需的結構性問題：

運力過剩

近年來，全球集裝箱船隊顯著增長，常常超過需求增長。這種運力過剩對運費造成下行壓力。

經濟不確定性

全球經濟狀況、貿易緊張局勢和製造業位置的轉移都影響對海運服務的需求。

技術顛覆

數碼平台和物流技術的進步可能重塑貨物預訂和管理的方式，潛在影響定價模式。

環境法規

新的環境標準，如IMO 2020硫含量上限，可能影響運營成本，進而影響運費。

儘管存在這些不確定性，SCFI可能仍將是行業分析師、政府、出口商和承運人的重要工具。它提供了世界最大港口健康狀況的寶貴洞察，並作為全球貿易趨勢的晴雨表。

FreightAmigo如何幫助應對市場波動

鑑於海運市場持續波動（如SCFI等指數所反映的），企業需要強大的數碼物流解決方案來有效管理其航運需求。FreightAmigo的數碼平台提供了幾個關鍵優勢：

1. 實時費率比較

我們的數碼物流平台允許用戶比較各種航運模式的門到門貨運報價，包括海運。這一功能幫助企業在不斷變化的市場中找到最具競爭力的費率。

2. 全面的貨物追蹤

通過與1000多家航空公司和船公司的連接，FreightAmigo實現了貨物狀態的實時追蹤。在應對不可預測的市場條件時，這種可見性至關重要。

3. 精簡的文件處理

我們的平台自動化處理運輸文件，減少了快節奏航運環境中的管理負擔和錯誤可能性。

4. 綜合風險管理

FreightAmigo為海關清關、貨物保險和貿易融資提供一站式解決方案。這些綜合服務有助於降低與市場波動相關的風險。

5. 專家支持

我們的24/7物流專家支持確保企業能夠獲得專業指導，幫助他們因應市場波動做出明智決策。

通過利用FreightAmigo的數碼物流解決方案，企業可以更好地應對波動貨運市場帶來的挑戰，將潛在障礙轉化為優化和增長的機會。

總結

上海集裝箱運價指數（SCFI）在全球航運業中扮演著至關重要的角色，為市場趨勢和定價提供了寶貴的洞察。雖然它可能沒有完全實現創建強大衍生品市場進行風險管理的初衷，但SCFI仍然是行業專業人士、分析師和決策者的重要指標。

隨著海運市場持續面臨挑戰和波動，像SCFI這樣的工具在理解市場動態方面變得更加重要。然而，認識到指數的局限性並將其與其他市場指標一起考慮以全面了解行業情況也很重要。

對於在這複雜環境中航行的企業來說，像FreightAmigo這樣的數碼平台提供了強大的解決方案，可以優化物流運營、管理風險，並在不斷變化的全球貿易格局中保持競爭力。通過將SCFI等指數的市場洞察與尖端數碼物流解決方案相結合，公司可以在充滿活力的國際航運世界中為成功做好準備。